近日，国内汽车及装备制造领军企业潍柴动力交出一份超预期的三季报答卷，三季度营业收入与归母净利润双双创下同期历史新高，尤其是在全球AI数据中心建设爆发背景下，公司数据中心业务持续保持高增长，成为提振公司业绩的“催化剂”。
公告显示，潍柴动力第三季度实现营业收入574.2亿元，同比增长16.1%，实现归母净利润32.3亿元，同比增长29.5%。 值得关注的是，公司以数据中心用发动机为代表的高端动力板块尤其强劲，据了解，潍柴M系列大缸径发动机前三季度销售超7700台，同比增长超30%，数据中心市场销售超900台，同比增长超3倍，该业务增速远超传统业务，成为潍柴动力增长最快的业务之一。对于多元业务的潍柴动力而言，成倍增长的业务线是整体业绩增长的重要推动力量。 近年来，受益于全球AI数据中心建设热潮催生的电力设备需求爆发，大功率柴油发电产品作为高等级数据中心的刚需备用电源，市场需求同步猛增。而在资本市场中，深度沉浸于人工智能投资热潮的投资者们，也开始将目光转向为大型AI数据中心提供核心设备的传统工业企业。在AI驱动业绩增长的积极预期推动下，潍柴动力也受到资本市场的广泛关注。 在市场需求高增，供给严重不足的背景下，AI数据中心刚需使用的大缸径柴油发动机成为投资者重点关注的价值赛道。据Bloomberg数据，2025年北美TOP4云厂商合计资本开支将同比增长52%。而在国内，去年以来AI驱动下国内云厂商需求出现边际复苏，字节跳动、阿里等科技巨头的资本开支大幅增长，直接拉动采购量上升，多家AI公司管理层均表示还要加大在AI基础设施方面的投入。据中金公司预测，2025年中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模有望接近百亿元，2026年全球数据中心用大缸径柴油发动机市场规模达411亿元。 据了解，柴油发动机为发电用柴发机组中的核心部件，成本占比超70%，从供给端来看，数据中心领域对发动机的技术性能及可靠性要求较高，市场长期被海外企业所占据，国产份额较小。中金公司表示，当前海外发动机企业面临扩产难度大、周期长的产能瓶颈，叠加海外市场价格和盈利远高于国内市场，导致海外发动机企业对国内市场供给增量较为有限，行业供需紧缺或持续至2026年。 不过，这一供需缺口恰好为国内发动机厂商带来了难得的国产替代机遇。作为国内动力领域的领航企业，潍柴动力早就在数据中心等高价值大缸径产品领域持续布局，产品高可靠性、低油耗、智能化优势明显，在数据中心备用电源市场已拥有较强竞争力。国泰海通证券认为，AI数据中心投资高速增长，柴油发电产品由于其系统的复杂性，产能扩张速度有限，潍柴动力柴油发电产品有望迎来量价齐升，进一步打开利润与估值增长空间。 |
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